La mirada en Banxico

Hoy la Junta de Gobierno del Banco de México pondrá sobre la mesa el rumbo de la Tasa de Interés Interbancaria Objetivo. Pero será hasta mañana viernes 26 de abril, cuando la autoridad monetaria anuncie  su decisión.

Dicen algunos analistas que es un problema de logística en la comunicación del banco central y que por esa razón actúa así.

Nadie duda de los avances en la transparencia, pero van 18 minutas en que no se dice la hora y termino de la reunión. Tal vez, usted diga que es un pequeño detalle sin importancia. Se lo dejo a su criterio. Lo que le puedo decir es que hoy y siempre la información es el activo más valioso.

Y sí las expectativas de los mercados fueron altas en la anterior reunión de Banxico, ahora el escenario es por demás interesante.

No se espera un movimiento por parte de Banxico, pero lo importante es la opinión de Agustín Carstens y demás miembros de la Junta de Gobierno sobre el actual panorama de burbuja inflacionaria,  menor crecimiento y fortaleza del peso. Ahí radica el punto de interés de los analistas.

En su comunicado de la reunión anterior, la Junta de Gobierno de Banxico dijo que la baja en la tasa de referencia de 4.5% a 4% era una decisión de una sola vez y no representaba el inicio de un ciclo de relajamiento monetario.

Logros como un abatimiento en el nivel, volatilidad y persistencia de la inflación, así como un anclaje en las expectativas y en las primas de riesgo inflacionario, un panorama de menor crecimiento de la actividad económica y un mayor relajamiento monetario en las economías desarrolladas fueron los argumentos para la reducción en la tasa de referencia.

Con el dato de inflación de la primera quincena de abril que se ubicó a tasa anual en 4.72%, fuera del rango objetivo del banco central y lejos de la meta de oficial de 3% habrá que estar al pendiente de lo que ahora dice Don Agustín Carstens y compañía.

Para nuestro Dr. Carstens el aceleramiento de los precios es un “catarrito inflacionario” que es de naturaleza transitoria y que a partir del segundo semestre empezará a converger al rango objetivo de Banxico.

Y es que la inflación subyacente, aquella que elimina del INPC los bienes y servicios cuyos precios son más volátiles, en los primeros días de abril se coloca en 3 por ciento. Por esa razón, Banxico se encuentra confiado de que los precios van a ceder en los próximos meses.

Pero los analistas del sector privado, ni los organismos internacionales  creen en la meta de 3% de Banxico.

En la última encuesta de expectativas del Grupo Financiero Banamex, los especialistas subieron marginalmente de 3.85% a 3.89 por ciento. Por su parte, el Fondo Monetario Internacional (FMI) estima un crecimiento de los precios de 3.60 por ciento.

Así que la convergencia hacia la meta de inflación de 3% de Banxico tiene piedras en el camino en un escenario de mayores flujos de capital, fortaleza del peso y menor crecimiento.

Le invito a leer con atención el comunicado de Banxico y más interesante serán las minutas de la reunión que se publican 15 días después.