Memorial del engaño

Bien podría ser el titulo para los pronósticos de crecimiento económico que hace la Secretaria de Hacienda y Crédito Público (SHCP), ¿no cree?

Confieso que todavía no termino de leer el libro Memorial del engaño escrito por Jorge Volpi  y bajo el sello de Editorial Alfaguara.

Pero, eso no me impide recomendar su lectura.

Su obra es una invitación a conocer ese lado oscuro de los mercados y el manejo de la economía.

Ya Alan Greenspan, ex presidente de la Reserva Federal nos dejó su visión sobre la Gran Recesión de 2008.

Recientemente, Timothy Geithner, ex secretario del Tesoro también comparte sus impresiones sobre ese difícil momento.

Tengo la seguridad de que próximamente Ben Bernanke lo hará.

Todos ellos son protagonistas del desastre económico.

A lo largo de las 427 páginas de Memorial del engaño conocemos la historia de J.Volpi, fundador y director general de JV Capital Management.

Su nombre se une a los de Bernard Maddof, hoy en prisión y Jordan Belfort, cuya vida inspiro a Martin Scorsese para llevar a la pantalla grande la cinta el “Lobo de Wall Street”

Con bastante cinismo J.Volpi no pierde la oportunidad en decirnos en reiteradas veces que Maddoff  supera por mucho lo hecho por él.

Si le damos un vistazo a las cifras, sin duda tiene razón.

Maddof defraudó a sus clientes por un total de 60 mil millones de dólares, el segundo fue por una cantidad de 15 mil millones de billetes verdes.

Más allá de la cantidad, el delito es el mismo y lo hace también un delincuente de “cuello blanco”.

J.Volpi nos narra una historia llena de engaños y su gran pasión por los derivados financieros.

También comparte su búsqueda por conocer quién fue realmente su padre “Noah Volpi”.

Sus investigaciones lo hacen saber que su padre, a quién por cierto no guarda ningún cariño, llegó a ser asistente de Harry Dexter White, el arquitecto del Fondo Monetario Internacional (FMI) y Banco Mundial (BM).

Hoy esas dos importantes instituciones del sistema económico mundial viven una fuerte crisis de credibilidad.

Conocemos su complicada vida familiar desde su niñez hasta su madurez y el colapso de 2008.

Podría seguir, pero es mejor hacer un alto en el camino.

Leer Memorial del engaño es meterse en la mente cínica de los que presumen manejar el mundo.

Bernard Madoff está pagando su ambición y codicia en prisión. La mala noticia es que todavía muchos no lo hacen.

Jordan Belfort, el “Lobo de Wall Street” hoy esta convertido en un importante conferencista motivacional.

Según se dice, este año ganará un total de 100 millones de dólares, con lo cual podría pagar una indemnización a sus clientes. ¿Será posible?

Y finalmente tenemos a J.Volpi, un apasionado de los derivados financieros que hoy se encuentra en paradero desconocido. 

Le invito a leer Memorial del engaño. Una buena opción que estoy seguro llamará su atención. 

“Sí, yo defraude a un centenar de inversionistas. Pero quienes me señalan con sus índices flamígeros mientras contemplan el skyline de Manhattan no son mucho mejores” J.Volpi 

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Carstens vs Videgaray

Agustín Carstens y Luis Videgaray son los protagonistas en la arquitectura financiera nacional.

Nuestro banquero central bien sabe lo que es estar al frente de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP).

“No voy a opinar de la reforma fiscal porque sé lo difícil que es hacer esa tarea” dijo alguna vez el que hoy maneja la política monetaria.

Todos los señalamientos por el complicado momento que vive la economía están sobre Luis Videgaray, secretario de Hacienda.

Ya nadie que cree en las declaraciones del llamado hombre fuerte del gabinete.

Sabemos que a nuestro reconocido secretario le gusta hablar del futuro y negar la realidad económica.

Por esa razón, los estrategas de Los Pinos cambiaron el discurso de la administración del presidente Enrique Peña Nieto.

Dicen que prometer no empobrece, pero que difícil es cumplir. ¿No cree?

Pese a todas las críticas, Carstens puede presumir de tener un activo muy valioso que le hace falta al responsable de las finanzas públicas.

A veinte años de haber logrado su autonomía, el Banco México se ha ganado a pulso la credibilidad de los mercados.

Y en esta semana INEGI publicará el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) del primer trimestre del año.

Los pronósticos se encuentran entre 1.7% y 2.2% para el primer lapso del  año.

El crudo invierno que vivió la economía del vecino del norte y los impactos de la reforma hacendaria afectaron la actividad económica.

Pero, primero escucharemos al Banco de México.

La autoridad monetaria entregará el Informe de Inflación de la primera etapa del 2014.

Sin duda, será un documento que pondrá sobre la mesa la visión del banco central sobre la economía y el rumbo de la inflación.

¿Bajará Banxico su estimación de crecimiento?

Le recuerdo que la proyección de la autoridad monetaria para la economía mexicana para este 2014 se encuentra en un  intervalo que va desde el 3% al 4 por ciento. (Gráfica No.1)

A excepción de la OCDE que dirige José Ángel Gurría, prácticamente todos los analistas y organismos financieros tienen sus estimaciones en el límite inferior del Banxico.

Ya en la última reunión de Banxico se tocó el tema. 

¿Carstens le “robará cámara” a Videgaray?

Lo que es un hecho es que la economía mexicana no crecerá 3.9% como lo tenía previsto Hacienda en los Criterios Generales de Política Económica (CGPE).

Una vez más, Hacienda tendrá que hacer “borrón y cuenta nueva”.

¿De qué tamaño será el ajuste? 

Aquí viene lo interesante.

Hacienda construye su escenario económico bajo su estimación de crecimiento de 3.9 por ciento.

Al modificar ese dato hay que voltear a ver las demás variables: ingresos presupuestarios, gasto corriente e inversión y deuda.

Con una economía avanzando a paso demasiado lento no son buenas noticias.

Y por si fuera poco, los recientes datos de la economía de Estados Unidos dicen que el repunte de la actividad productiva es menor a lo pronosticado en un inicio.

Las esperanzas están en que la evolución del gasto público junto con las exportaciones no petroleras reactiven a la economía en el segundo semestre del año.

Luis Videgaray, secretario de Hacienda, está en el ojo del huracán.

Se necesitan acciones más que declaraciones llenas de buenos deseos.

Lamentablemente, una vez que INEGI anuncie el dato, habrá información en Hacienda donde seguramente tendremos lo segundo y no lo primero.

A ver de qué lado salen más chispas.

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La economía tiene más focos rojos que amarillos

¿Será recesión, desaceleración o estancamiento? Una vez más tenemos el debate.

Unos dicen que sí, otros dicen que no.

El INEGI que dirige Eduardo Sojo despertó los dimes y diretes sobre el momento que vive la economía mexicana.

Con el reporte del Sistema de Indicadores Cíclicos, un indicador que permite observar el seguimiento oportuno de la economía mexicana, llegó la polémica. (Gráfica No.1)

Nuevamente, Gobierno, analistas, académicos y empresarios intercambian puntos de vista.   

Lo que es un hecho es que los más recientes datos nos dicen que la debilidad de la actividad económica sigue su curso.

Bien sabe Luis Videgaray, secretario de Hacienda lo que ocurre.

Parte del trabajo que hace el encargado de las finanzas públicas es negar la realidad y lanzar esos mensajes optimistas que nadie puede aceptar.

Los datos arrojan esos números fríos que sirven para el análisis y son los que ocupan los titulares en la prensa económica.

Atrás de esa información hay una historia que contar. 

En esas cifras se observan los tiempos difíciles que vive el empresario, el ama de casa, el trabajador formal e informal. 

Por ejemplo, el hombre de empresa siente que mejorará el clima de negocios en los próximos meses, más no es momento para ejecutar los planes de inversión.

Según el último sondeo de Banxico, en abril, los problemas de inseguridad pública continúan siendo el principal obstáculo para el crecimiento.

Luego del efecto de la Reforma Hacendaria en la inflación en los primeros meses del año, la variable económica retoma su tendencia a la baja con los datos oficiales.

Con el dato del mes del mes de abril, los precios al consumidor crecen 3.50% a tasa anual.

Pero cuando sale al mercado la responsable de las finanzas del hogar observa otro panorama.

Su poder adquisitivo no le alcanza para llevar lo suficiente a la mesa.

Lo mismo le ocurre al trabajador formal que pese a gozar de seguridad social,  su ingreso después de impuestos no puede terminar su quincena.

Y qué decir del trabajador informal que opta por incorporarse a la economía subterránea por no encontrar las oportunidades.

Con datos del primer trimestre, los ingresos tributarios del sector público crecieron 14.4%en términos reales.

Pese a que el gasto neto pagado reporta un avance de 13.3% en el periodo del 2014, la economía no levanta.

Las esperanzas están puestas en la segunda mitad del año.

Hoy la estrategia de la administración del presidente Enrique Peña Nieto de levantar la economía mexicana vía gasto público está en duda.

Debate en Banxico

Don Agustín Carstens y demás integrantes de la Junta de Gobierno de Banco México también tienen su debate.

En su más reciente discusión monetaria le dedican un amplio espacio al tema del desempeño de la economía mexicana.

Hay integrantes que se muestran optimistas por la evolución de los datos económicos, principalmente los que tienen que ver con el sector externo.

Pero también hay voces que dejan ver sus dudas sobre la actividad productiva.

Hasta el momento, la autoridad monetaria tiene una estimación de crecimiento para la economía mexicana en 2014 en un  intervalo entre 3 y 4 por ciento.

Será interesante el Informe de Inflación del primer trimestre que publicará Banxico la próxima semana, un documento que bien vale la pena revisar a detalle.

Se espera que el banco central modifique la proyección de crecimiento para 2014.

A Videgaray y Hacienda sólo les queda soñar con un PIB de 3.9 por ciento. 

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Dosis de prudencia

Pues con la novedad de que el presidente Enrique Peña Nieto le respondió al ganador del Oscar como mejor director, Alfonso Cuarón.

Las diez preguntas que hizo el prestigiado director de cine sobre la Reforma Energética tienen su respuesta en la siguiente página: 

http://cdn.reformaenergetica.gob.mx/Preguntas_y_respuestas_Alfonso_Cuaron.pdf

Le invito a darle un vistazo.

El debate de las ideas siempre será bienvenido. Y es algo que hay que agradecerle a Don Alfonso Cuarón.

Las dudas que tiene el ganador del Oscar son las mismas que se pasean por la mente de la mayoría de los mexicanos.

Si Usted hace un ejercicio y pregunta a sus familiares y amigos sobre los beneficios de la Reforma Energética seguramente le cambiarán de manera rápida la conversación.

Y no porque no les interese, sino simplemente porque existe un ambiente de gran esceptisismo sobre el tema.

Los escándalos de Oceanografía, Carlos Romero Deschamps, la corrupción en Pemex no ayuda en nada a generar un clima de confianza.  

Y es por eso que luego revisar la respuesta a cada una de las preguntas me quedó una vez más con una lista de buenos deseos.

Se presume que ahora si habrá toda la transparencia necesaria.

¿Cuántas veces ha escuchado eso? Yo creo que infinidad de ocasiones.

La agenda no está libre de riesgo.

Después de tanta espera las leyes secundarias sobre la Reforma Energética están sobre la mesa.

Diputados y Senadores tendrán la última palabra.

Según se dice habrá tres periodos extraordinarios para sacar adelante a las leyes reglamentarias de la reforma electoral, telecomunicaciones y  energética.

Los próximos meses serán determinantes en la agenda de cambio estructural.

No olvide que los portafolios de inversión y el mundo observan con cuidado lo que sucede en México.

Quién también prefiere tomar las cosas con cautela es la agencia calificadora de riesgo soberano Fitch Ratings.

Había rumores sobre un posible Upgrade, pero Fitch Ratings mantiene a la deuda mexicana con una calificación de “BBB+” con una perspectiva estable.

La calificadora aplaude los esfuerzos y la agenda de reformas estructurales.

Eso sí, desea ver más antes de subir la nota de México a la escala de las “A”.

Conforme sale la información económica, las dudas crecen sobre el dato del Producto Interno Bruto (PIB) de 3.9% que tiene Secretaria de Hacienda y Crédito Público (SHCP).

Prácticamente nadie cree en el número del responsable de las finanzas públicas, Luis Videgaray.  

Ahora quien ajusta sus estimaciones es la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)

El organismo que dirige Alicia Bárcena reduce de 3.5% a 3% su proyección de crecimiento para la economía mexicana para 2014.

Si bien es cierto que la nueva estimación que la hace la Cepal para México supera la proyección para toda la región, los números para Perú y Colombia son más alentadores.

Perú y Colombia son dos países que están llenando el “ojo” de los inversionistas en momentos en que México y Brasil, las dos mayores economías de la América Latina, experimentan periodos de bajo crecimiento.

Los llamados “tigres latinoamericanos” según el periódico The Wall Street Journal lideran a la región.

Vienen dos interesantes encuestas esta semana.

Una es la que realiza el Banco de México y la otra es que hace el Grupo Financiero Banamex.

¿Quién da menos?    

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