sábado, 27 de agosto de 2016

¡Van cuatro ..... y faltan dos!

Contra viento y marea, Presidencia quiere que Enrique Peña Nieto tenga su “Día del Presidente”.

El nuevo formato que tanto presume en redes sociales pretende darle oxígeno a una figura presidencial bastante deteriorada.

Enrique Peña Nieto llega a su cuarto informe de gobierno en medio de una severa crisis de desconfianza.

Pese a los esfuerzos de Presidencia por sacar a flote a la figura presidencial, se observa a un primer mandatario frágil y lo que es todavía peor, sin un ánimo por cambiar las cosas.

Hay un desencanto por una economía que no crece lo suficiente, el conflicto magisterial, la corrupción, la inseguridad, y hasta el exceso de los dirigentes deportivos en los Juegos Olímpicos de Río 2016, son los factores que han minado la confianza.

En fin, los escándalos lo han puesto a él y a su gobierno en una difícil situación.

No por nada sus niveles de popularidad están en el punto más bajo como lo señaló hace poco el Periódico Reforma.

El discurso de las reformas estructurales también se ha venido abajo. Lo que antes era un optimismo exhuberante, ahora es todo lo contrario.

Las encuestas muestran un descontento entre los mexicanos por el rumbo económico y el alto nivel de violencia que vive el país.   

Si bien la economía mexicana crece, no lo hace como lo habían pronosticado hace unos años.

La debilidad económica, la falta de puestos de trabajo de calidad, la corrupción, y la inseguridad son una constante en el sexenio de Peña Nieto.

El anuncio de la calificadora Standard And Poor`s es una señal de que la paciencia se está agotando.

Podemos culpar – como lo hace este gobierno- a los factores externos de que las cosas no han salido como fueron plasmadas en un inicio. Pero,  bien sabemos que lo interno también explica ese desencanto.

Los esfuerzos de Banxico y Hacienda por enviar señales de tranquilidad a los portafolios de inversión parecen ser insuficientes.

Datos de la balanza de pagos del segundo trimestre muestran que la inversión de cartera no llega como lo venía haciendo en años anteriores.

Por esa razón, Banxico ajustó la política monetaria. La depreciación cambiaria llego para quedarse. Poco a poco, sus efectos están contaminando las expectativas inflacionarias.

Hacienda hace recortes al gasto, pero Banxico y las calificadoras de riesgo le piden un mayor compromiso.

Si Hacienda y Luis Videgaray no cumplen las expectativas con el Paquete Económico para 2017, habrá más dolores de cabeza.


Las calificadoras de riesgo han hablado y señalado con precisión las debilidades estructurales de la economía mexicana.

Esperaremos la respuesta del equipo económico de Peña Nieto.

Lamentablemente, hemos comprobado que este gobierno siempre actúa tarde y lo hace con torpeza. 

Ojalá no se equivoque en estos momentos que existe escaso margen de maniobra.

Twitter: @cancino_omar
E-Mail: omarcancino_nyg@hotmail.com

lunes, 21 de diciembre de 2015

La economía en 2016

¿Cómo estará la economía en 2016? Esa es la pregunta que todos nos hacemos en esta época del año.

Hace tiempo que el escenario económico se encuentra lleno de claroscuros.

En los últimos meses han emergido incipientes señales positivas, pero todavía hay un largo y sinuoso camino que recorrer.

Lo malo es que una vez más las voces llenas de entusiasmo se escuchan, y se escuchan.
Hay que recordar que una “golondrina no hace verano”, pues los desafíos son grandes para 2016.

El complicado entorno externo sigue presente.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) espera que la economía mundial avance 3.6% en 2016, 0.2 puntos porcentuales menos que su estimación anterior.

Ante este panorama de crecimiento decepcionante el organismo financiero pide que la implementación de cambios estructurales sea el camino a seguir.

La mirada sigue en el México reformador que tanto les gusta presumir. La agenda sigue su camino.

Finalmente, la Reserva Federal, el banco central de Estados unidos, empezó su proceso de normalización monetaria.

La Fed como también se le conoce envía el mensaje de que el alza en la tasa de interés objetivo será de manera gradual, o sea, paso a pasito.

El que la Reserva Federal haya anunciado el fin del “crédito barato” quiere decir que la economía de ese país está saliendo del “bache”.

Don Agustín Carstens, y Banxico tampoco quieren quedarse atrás. En la última reunión monetaria del año y con lo hecho por la Fed, el banco central decidió aumentar también su tasa de interés objetivo, su principal arma de política monetaria.

Si bien, Banxico mejoró su balance de riesgos para el crecimiento, el objetivo que persigue la autoridad monetaria es que la volatilidad cambiaria no impacté el rumbo de la inflación en los meses por venir.

El desplome de los precios del petróleo que hemos visto desde junio de 2014 es otro factor que la administración del presidente Enrique Peña Nieto debe vigilar.
La mezcla mexicana de petróleo de exportación (MME) acumula en el año una caída de 40.4% o de 18.36 dólares.

No olvide que la caída del precio del petróleo provocó que Hacienda decretara un ajuste en el gasto público.

Hoy la MME se vende en 27.08 dólares por barril.

Los Criterios Generales de Política Económica (CGPE) tienen presupuestado una cotización de 50 dólares por barril.

Pese a que Hacienda presume tener coberturas petroleras, hay que monitorear el precio del llamado “oro negro”.

Lo que pase en Estados Unidos repercute en México. En 2016, habrá elecciones presidenciales, y por lo tanto también estará en la agenda del próximo año.

Se espera un menor flujo de capitales en 2016. Los reportes de la balanza de pagos han enviado ese mensaje.

La economía mexicana mejoró su posición en competitividad, y en la facilidad de hacer negocios.

Lamentablemente, la sombra de la corrupción es un freno para seguir avanzando.

Veamos si como nos han dicho Hacienda y Banxico, las políticas macro prudenciales llevarán a México a buen puerto en medio de los vientos de tempestad.

Les agradezco la visita a este espacio a lo largo de 2015. Sus comentarios y sugerencias hacen que sigamos adelante con entusiasmo. Felices fiestas y les deseo que 2016 sea un año de éxitos. 

Twitter: @cancino_omar

lunes, 30 de noviembre de 2015

Oportunidad a la Acción Climática

Las evidencias que arroja la ciencia son contundentes. Y, la naturaleza nos avisa de manera constante.

No sólo el terrorismo es una amenaza global. Desde hace tiempo, sabemos que el cambio climático también lo es.
Un estudio de Naciones Unidas revela que el 90% de los desastres ocurridos durante los últimos 20 años tiene que ver con el clima.

Inundaciones, tormentas, ondas de calor, sequías y otros fenómenos golpean cada día con mayor fuerza al planeta.

En su quinto informe el Grupo Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climático (IPCC, por sus siglas en inglés) pone sobre la mesa una conclusión de alto impacto: “Es sumamente probable que la influencia humana haya sido la causa dominante del calentamiento observado desde mediados del siglo XX”

Y no sólo eso, también el IPCC advierte que el objetivo debe ser limitar el aumento de la temperatura media global por debajo de 2 grados centigrados.

La Organización Meteorológica Mundial (OMM) advierte que el año 2015 puede ser el período más caluroso en la historia del planeta.

Pese a los recientes esfuerzos, cambiar los hábitos de consumo e implementar una economía baja en carbono van a paso lento.

La Comisión Mundial sobre la Economía y el Clima pone de manifiesto que las políticas económicas y financieras pueden apoyar a reducir las emisiones de Gases de Efecto Invernadero (GEI)

Pensar en una economía baja en carbono no está muy lejos. Lo que sí urge es avanzar en la agenda y las promesas de financiamiento climático de los países desarrollados a las naciones vulnerables deben de cumplirse.

La actual coyuntura económica mundial es una oportunidad para detonar el crecimiento bajo fuentes de energía limpia y no con el uso de combustibles fósiles.

Ese es el entorno con que inicia la vigésima primera Conferencia de las Partes (COP21) de la Convención Marco de las Naciones Unidas sobre Cambio Climático (CMNUCC) en París, Francia.
La COP 21 estará bajo la sombra de los ataques terroristas del 13 de noviembre en París.

Pero tal vez lo más grave sea que los países desarrollados y emergentes no sean capaces de anunciar un acuerdo global lo suficientemente ambicioso para combatir el cambio climático.

Nadie quiere que París sea un fracaso como lo fue la Cumbre de Copenhague en 2009.

Las palabras del Papa Francisco lo dicen todo: “Sería triste y me atrevo a decir: catastrófico que los intereses particulares prevalezcan sobre el bien común”

No dudo que Su Santidad Francisco seguirá con atención las negociaciones en la Cumbre de París.

Hasta el momento, cerca de 179 países conforme al "Llamado de Lima para la Acción Climática" han presentado sus planes de acción para mitigar los efectos del cambio climático a la CMNUCC.

Lo que si deja mucho que desear es que solamente 54 países han aceptado la Enmienda de Doha o el segundo periodo de compromisos del Protocolo de Kyoto.

Se necesitan un total de 144 naciones para que el tratado de reducción de emisiones entre en vigor.

Una buena señal sería que en París 2015 se cumpliera este objetivo porque el acuerdo que se busca reducir la emisiones de GEI y limitar el aumento de la temperatura es para el año 2020.

Las Organizaciones No Gubernamentales (ONG’s) alzan su voz con fuerza.
Una vez más, la Marcha por el clima envía un mensaje contundente a los líderes que hoy están reunidos en París.

Ban Kin Moon, Secretario General de la ONU y Christiana Figueres, secretaria Ejecutiva de la CMNUCC desean que la Cumbre del Clima en París cumpla con las expectativas que se han creado.

Hemos perdido demasiado tiempo en debates. Es hora de actuar.

Durante dos semanas -29 de noviembre a 11 de diciembre- , las negociaciones climáticas serán la constante. Pero, el día 5 de diciembre tiene que haber ese "humo blanco". 

Un mundo más verde también puede ser un mundo más justo y equitativo.

Ojo al Dato. En 2014, con datos de INEGI, México registró un impacto ambiental -agotamiento de los recursos naturales y degradación ambiental- de 5.3% del Producto Interno Bruto (PIB) 

Twitter: @cancino_omar

lunes, 23 de noviembre de 2015

El "jalón de orejas" a SHCP-Banxico

Dicen que un “jalón de orejas” le hace bien a cualquiera.

Y eso fue lo que le ocurrió a la dupla Videgaray-Carstens, o bien a la llamada Comisión de Cambios (SHCP-Banxico).

Recuerde que la Comisión de Cambios es la que determina el rumbo de la política cambiaria.

Recuerde también que esta comisión no tiene un calendario de reuniones, ni tampoco publica sus minutas. "La oscura Comisión de Cambios"

La pronunciada caída en las reservas internacionales estaba levantando un  interesante debate sobre el uso del “escudo financiero”.

Para unos, la venta de dólares solamente tenía por objetivo satisfacer el “apetito” de las instituciones bancarias.

Si le gusta le podemos llamar también especulación.

Para otros, esos mecanismos buscan evitar el desorden en el mercado cambiario en episodios de alta volatilidad.

Con datos del estado de cuenta semanal de Banxico al 13 de noviembre, el saldo de las reservas internacionales se ubica en 173,151 millones de dólares, lejos de los 191,362 mdd que reportaba hace un año.

La implementación de las subastas de dólares con mayor fuerza que anunció la Comisión de Cambios el pasado 31 de julio, y la menor venta de dólares de Petróleos Mexicanos (Pemex) al banco central provocaron ese importante descenso.

Por ejemplo, en lo que va del año, Pemex ha vendido un total de 2,898 millones de dólares al Banxico, cuando hace un año acumulaba por estas fechas 14,696 mdd.

Otra evidencia que la economía mexicana resiente el alto impacto del shock petrolero.

La voz del FMI

Había opiniones encontradas sobre el uso que se le estaba dando al “escudo financiero”

Eso sí, una voz hizo que Videgaray-Carstens no lo pensarán dos veces. ¡Y vaya que si le hacen caso!

Pues bien, en su revisión anual, el Fondo Monetario Internacional (FMI) puso bajo la lupa los mecanismos de intervención cambiaria.

Si bien hizo la observación de que las medidas ayudaron a mejorar la liquidez en el mercado y a reducir la volatilidad, estos mecanismos deberían usarse en periodos de alta incertidumbre.

Basto esa observación para que la Comisión de Cambios anunciara un ajuste a las medidas de intervención cambiaria.
Así que a partir de la jornada de hoy, ya no habrá subasta de dólares sin precio mínimo.

Es decir, si las instituciones bancarias quieren dólares, pues tendrán que comprarlos más caros porque ya no habrá a precio de mercado.

Banxico venderá billetes verdes siempre y cuando exista una alta volatilidad en el mercado cambiario.

Los tiempos son difíciles para estar vendiendo dólares a “diestra y siniestra” como lo venía haciendo la dupla Videgaray-Carstens.

Con esta medida el saldo de las reservas internacionales no seguirá presentando bajas tan pronunciadas.

¡Bienvenido el “jalón las orejas” del FMI!

Ojo al Dato. Si la estimación oportuna de INEGI sobre el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) en el 3T sorprendió a muchos, pues la revisión que hizo INEGI de 2.4% a 2.6% realmente es una muy buena noticia. México necesita crecer a tasas más altas, ese es el reto para los próximos años.  

Twitter: @cancino_omar


martes, 3 de noviembre de 2015

La Estimación Oportuna del PIB

Lo hecho por el Instituto de Geografía y Estadística (INEGI) no puede pasar desapercibido.

No por nada, el INEGI está considerado entre los 23 mejores institutos de estadística del mundo.

Hoy donde tener estadísticas actuales es de vital importancia para los gobiernos, las instituciones publicas y el sector privado

Con la publicación de la Estimación Oportuna del Producto Interno Bruto (PIB) Trimestral de México- la cantidad de bienes y servicios que un país produce en un determinado tiempo, generalmente un año - es un paso de suma relevancia que hace la Junta de Gobierno de INEGI que preside Eduardo Sojo Garza Aldape.

No olvidemos que es el indicador económico por excelencia que capta la atención de propios y extraños.

Lo vemos en las páginas financieras, lo escuchamos en los discursos de los políticos, en los informes económicos y es el primer capítulo de cualquier libro de macroeconomía.

Podremos decir que es el indicador “consentido” de los economistas.

En los últimos años, organismos internacionales como la ONU, OCDE y el Banco Mundial han cuestionado a los indicadores de bienestar material.

Una de las principales críticas es que no mide la destrucción de los recursos naturales, ni tampoco toma en cuenta la desigualdad en la distribución de la riqueza.

Pese a eso, es la variable económica más seguida por todos.

El próximo 20 de noviembre INEGI publicará la cifra del PIB durante el tercer trimestre del año.

Pero, gracias a la Estimación Oportuna que hace INEGI y las recomendaciones internacionales, podemos presumir que treinta días después de haber terminado el trimestre sabremos la evolución de la economía.

Con la información estadística disponible hasta el momento, en el penúltimo trimestre del 2015, la economía mexicana con cifras ajustadas por estacionalidad crece 0.6% respecto al trimestre inmediato anterior.
Si utilizamos las cifras originales a tasa anual, el avance es de 2.4%, mayor a la tasa de 2.2% en el segundo trimestre.

Son datos preliminares que nos proporcionan una fotografía de la actividad económica.

Con esta información se confirma una vez más que el desempeño económico se expande de manera moderada.

No es para celebrar porque México necesita tener más crecimiento económico.

También con esta cifra puede anticipar que muy probablemente la Secretaría de Hacienda y Luis Videgaray no sufran de momento otro episodio de “bullying”.

Hacienda tiene un pronóstico de crecimiento entre 2 y 2.8%, lo que implica una tasa de 2.4 por ciento.

El desafió sigue en el escenario.

La economía mundial no evoluciona de manera positiva, el deterioro en la plataforma de exportación de petróleo es un problema estructural importante y no podemos seguir confiados a lo que haga o deje de hacer el vecino del Norte.

Los cambios estructurales tienen que continuar avanzando.

México puede presumir de haber escalado posiciones y ser la economía que toma el liderazgo en América Latina según lo dice el Informe Doing Bussines 2015 del Banco Mundial.

Esa es una buena noticia, pero no hay que confiarse.

Ojo al Dato. Y mientras INEGI anticipa un crecimiento a tasa anual de 2.4% en el tercer trimestre del año, en la Encuesta Expectativas del Sector Privado que realiza cada mes el Banco de México, los analistas tienen una estimación de 2.19% para el PIB de 2015. 

Twitter: @cancino_omar

lunes, 26 de octubre de 2015

La Tormenta Perfecta

Más vale que las lecciones que dejó el Huracán “Patricia” sean tomadas en cuenta por todos.

"Patricia" no fue lo catastrófico que se había pronosticado, pero el susto no lo quita nadie.
Nos han dicho hasta el cansancio que tarde o temprano llegará la “Tormenta Perfecta”.

Ese es el pronóstico que tiene nuestro banquero central, Don Agustín Carstens.

Los avisos se han hecho desde hace tiempo.

Unos se dicen estar preparados, otros confían en que podrán resistir el impacto.

Pero, hasta el momento nadie puede presumir de qué podrá librar con éxito esa “Tormenta Perfecta” que puede llegar de un momento a otro.

El mundo financiero todavía resiente el impacto del colapso de Lehman Brothers en 2008.

Al igual que los fenómenos metereológicos que su combustible es el aire cálido y húmedo, las crisis financieras necesitan de ciertas condiciones para “explotar”.    

El más reciente informe del Fondo Monetario Internacional (FMI) nos pone de manifiesto la debilidad económica mundial.

Hace énfasis en el rumbo de los mercados emergentes, en las perspectivas de China, la zona del euro y Japón.

Existe todo un panorama de claroscuros por delante, en medio de bajos precios del petróleo.

Ojo con China

Una vez más, China sale al escenario económico.

El recorte en las tasas de interés por parte del Banco Popular de China –el banco central- busca reactivar la debilitada economía del gigante asiático.

La economía China se encuentra en el “ojo del huracán”.

Una decepcionante cifra del Producto Interno Bruto (PIB) en el segundo trimestre del año fue lo que motivó a la autoridad monetaria a flexibilizar su política monetaria por sexta ocasión en el año.

La zona del euro es otra que está en problemas.

En su última reunión, su banquero central advierte que revisará su programa de estímulo monetario en la próxima junta de diciembre.

En Latinoamérica, la desaceleración de China también está causando estragos a la economía brasileña.

Las esperanzas de Hacienda y Videgaray están puestas en que la agenda de cambio estructural saque a flote a una débil economía mexicana.

No hay que confiarse.

Los vientos están por ser más intensos.

¿Y la Fed?

No será en octubre, tampoco podrá ser en diciembre como muchos piensan.

El alza de las tasas de interés en Estados Unidos tendrá que esperar.

Si, ese discurso que lo largo del año provocó volatilidad y días negros en los mercados financieros deberá comenzar a explorar territorios desconocidos (tasas de interés negativas o más QE).

Ya Doña Janet Yellen y demás integrantes del banco central más poderoso del mundo lo hicieron en la reunión de septiembre.

La endeble economía global fue el factor que detuvo a la Reserva Federal para iniciar el proceso de normalización monetaria.

Así, que la incertidumbre continuará siendo la constante en el escenario económico mundial.

Existen grandes nubarrones. Hay cierta calma en el horizonte; sin duda son los ingredientes que pueden desatar otro episodio de turbulencia financiera.

La Fed no moverá las tasas de interés esta semana.

Ojo al Dato. El próximo jueves se publicará la cifra preliminar del Producto Interno Bruto (PIB) de Estados Unidos durante tercer trimestre del año. Se estima un avance de 1.6 por ciento. Lo interesante será observar el impacto de la fortaleza del dólar y la debilidad económica global en la evolución en el consumo y las exportaciones.

Twitter: @cancino_omar



lunes, 19 de octubre de 2015

#Yachole con la desigualdad

“Malos gobiernos e instituciones corruptas son la principal barrera en el combate a la pobreza y desigualdad” Angus S. Deaton, Premio Nobel de Economía 2015

Las palabras del Nobel de Economía 2015 abren un debate sobre la inequidad y el crecimiento económico.

Como se lo había dicho anteriormente: ¡Hay mucho que aprender del profesor Angus S. Deaton!

Le invito a leer: El gran escape. Salud, riqueza y los orígenes de la desigualdad, Fondo de Cultura Económica (FCE).

El desafío que tiene México por delante es enorme.

Don José Ángel Gurria Treviño, ex secretario de Hacienda y hoy secretario de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) -los países más desarrollados del planeta- lo pone sobre la mesa.
Con datos de la OCDE, México es el país con mayor desigualdad entre todos los miembros que integran este organismo.

Y no sólo eso, es donde también se observa la inequidad con mayor fuerza.
De todos los países que integran la OCDE, en México el porcentaje del ingreso que recibe el 10% más rico es 25 veces mayor al que recibe el 10% del decil más bajo.

La estadística de la organización no gubernamental (ONG) Oxfam también comparte esa visión.

En su estudio Desigualdad Extrema en México revela que el país esta en un círculo vicioso de inequidad, falta de crecimiento económico y pobreza.

La voz del ex secretario de Hacienda tiene toda la autoridad suficiente para poner el dedo sobre la llaga.

Si bien aplaude lo cambios estructurales, Gurría nos dice que todavía falta camino por recorrer.

Así que ese hashtag #YaCholecontusquejas que comenzó la Oficina de Comunicación del Presidente Enrique Peña Nieto fue una torpe estrategia.

No por nada el spot desapareció en un abrir y cerrar de ojos, pues el mensaje no comparte la realidad de muchos.

Un vez más, el secretario de la OCDE pide a México iniciar una segunda ola de reformas.

¿Más reformas?

Pues si, más reformas, pero entre ellas, una que incluya el combate a la corrupción y el estado de derecho.

Si algo debe hacer nuestro país en lo inmediato es empezar a trabajar en ese aspecto.

Agustín Carstens, gobernador del Banco de México, es otra voz que se escucha.

Depender de lo que haga el vecino del norte, no impulsará el crecimiento económico tan mediocre que tenemos.

Bien dice Carstens en señalar que las reformas son la solución.

Lo malo es que confiarse de que la agenda de reformas estructurales lo hará todo como lo dice Hacienda, es el mayor riesgo que corre el país.

Las reformas que pide a México la OCDE son indispensables si queremos que la implementación de los cambios estructurales sea positiva.

La Secretaría de Desarrollo Social (SEDESOL) celebra los datos del Consejo Nacional de Evaluación de la Política de Desarrollo Social (CONEVAL)

En 2014, la cantidad de mexicanos en situación pobreza extrema (los habitantes que no tienen recursos ni para alimentarse) disminuyo de manera marginal a 11.4 millones de los 11.5 millones en 2012.

Los resultados no son para festejar.

Lo que si revela el informe de CONEVAL es que los programas de Prospera y la Cruzada Nacional contra el Hambre también necesitan de su reforma estructural para tener una mayor impacto.

La economía mexicana tiene que demostrar que puede poner en marcha la formula contenida en El Gran Escape de Angus Deaton.

¿Podrá escapar?

Ojo al Dato: ¡Aplausos para el INEGI! A finales de octubre, la institución que dirige Eduardo Sojo publicará la cifra oportuna del Producto Interno Bruto (PIB) del tercer trimestre del año. Pero será la primer estimación porque habrá tres revisiones, tal como lo hace EUA y lo recomienda el FMI.

Twitter: @cancino_omar